让优质创新企业“进得来 ” ，让创新价值“成长快
”
，让投资创新“共赢多” 。深交所2026全球投资者大会上描绘的创业板新一轮改革美好愿景，引发各界广泛共鸣
。

　　愿景落地并非坦途。在深化改革的深水区 ，能否处理好三组辩证关系
，决定了“优质创新
”能否落地生根 、开花结果 。

　　质量关与包容性，是必须走好的一道平衡木
。过于看重业绩标尺 ，可能会让创新潜力的企业被挡在门外；过于强调包容性
，又可能让质量参差不齐的企业鱼目混珠。创业板新一轮改革最鲜明的信号，就在于回答了一对看似矛盾的问题——怎样在坚守质量优先的同时 ，将包容之门开得更大 。

　　一方面，严字当头
，设立营收底线
、研发门槛、成长增速等硬性指标，严把发行上市遴选准入关 ，从源头提高上市公司质量；另一方面
，宽严相济，打破“唯盈利论
” ，适应新质生产力发展规律
，对半导体 、人形机器人
、低空经济等重研发、长周期赛道适度放开盈利要求
。作为创业板首家未盈利企业，大普微上市过程备受关注。监管问询记录中 ，从行业格局与发展趋势
，到持续经营能力，再到主要客户细节 ，既聚焦技术壁垒与市场优势
，也拷问是否“纯讲故事”，识别“真创新 ” ，让处于发展早期的优质创新企业能够脱颖而出 。

　　增量与存量，是必须下好的一盘联动棋。增量如“活水”
，为板块注入新基因与新动能；存量似“良田
”，承载着产业升级的深厚底蕴 ，能为增量企业树立标杆 、提供参照
。优质创新并非仅针对新申报企业
，而是要同时优化再融资
、并购重组、股权激励等一揽子工具，引导存量企业持续深耕创新 ，加速转型升级。只有让增量企业“破土”与存量企业“焕新 ”实现同频共振
，才能真正盘活整个市场的创新生态 。

　　对于信维通信这样的老牌射频元器件龙头，创新从未停止
。今年5月8日 ，信维通信60亿元定增获深交所审核通过
，成为再融资改革首单落地案例。从受理到过会仅用时21个工作日，再融资改革的提速为优质上市公司抢抓机遇 、开辟第二增长曲线提供了及时的“弹药
” 。同样 ，江波龙在存储赛道深耕多年
，通过修订后的“轻资产、高研发投入”认定标准，顺利拿到再融资批文 ，募集资金拟投入面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目
。一批存量公司在制度支持下加速研发与扩产，从规模增长走向质量跃升。一边拓宽源头活水
，一边深耕存量沃土，双向协同发力 ，推动创业板市场整体向优质创新进化 。

　　战略引导与市场选择
，是必须奏好的一支协奏曲
。若战略引导边界把握失当，容易扰动市场定价 ，催生套利空间；若市场选择缺少必要约束
，则容易滑向短期博弈，与长期战略方向出现偏差。创业板每一次改革 ，都有鲜明的战略导向
，同时又始终坚持“市场的归市场 ”，既保证资本市场服务实体经济大局 ，又充分发挥价格发现
、资源配置核心功能 。

　　创业板新一轮改革中
，顶层制度设计锚定新兴产业、未来产业 、新型消费
、现代服务业等国家重点发展领域，通过上市标准、融资规则倾斜资源 ，但资金最终流向哪家企业 、给予多高估值则交由市场判断
。大普微上市首日，市值就突破千亿元
，而同一天，新能源龙头宁德时代收盘市值突破2万亿元大关 ，成为创业板首家迈入“两万亿市值俱乐部
”的上市公司。“新秀”与“老将 ”的双双突破
，表明亿万投资者正用真金白银投票，筛选出真正具备长期竞争力的优质创新主体 ，最终实现企业成长
、产业升级、投资者回报多方共赢 。

　　走好平衡木
，下好联动棋，奏好协奏曲 ，这三重关系的辩证统一
，构成了“优质创新
”落地的关键基石。如同弹钢琴，既要把握好力道与分寸 ，又要在多声部间找到和弦与共鸣
。愿景或许宏大
，但落地的方式，从来都是于精微处见真章。每一次IPO问询 、每一单再融资审核
、每一笔市场定价 ，正是这些看似细小的制度颗粒度，汇聚成了改革落地的磅礴力量 。

　　一组数据
，印证了创业板新一轮改革蹄疾步稳的阶段性成效：改革推出以来，创业板新增受理首发申请66家 ，74家上市公司推出再融资方案
，11家推出重大资产重组方案，130家推出股权激励计划 ，2家发行债券获通过
。从“进得来”的制度破壁
，到“融得易 ”的工具创新，再到“流得畅
”的生态构建和“守得牢”的质量底线 ，一场全方位、全链条 、全周期的制度变革正在向纵深推进。

　　改革无止境
，创业板赋能新质生产力发展
、助力实体经济高质量发展的探索未有穷期 。展望未来，在“优质创新 ”引领下 ，创业板将进一步成为一个富有活力、充满弹性 、能够容纳梦想并兑现价值的生态系统
。在这里
，每一份资本投入都能听见实体经济清脆透亮的拔节之声！

（文章来源：证券时报）