8月以来 ，一德期货 、信达期货
、中原期货、红塔期货 、国联期货等期货公司纷纷发布公告：终止与全部居间人的居间业务合作
，禁止任何机构或个人以公司居间人名义从事相关活动；原居间人介绍客户的日常服务，转为公司客户经理或官方客服人员直接对接处理。

　　中国期货业协会最新数据显示 ，截至8月4日
，期货公司的存续居间人数量仅剩36人，较高峰时期的4万余人大幅缩减 ，表明行业“去居间化 ”进程已近尾声 。

　　对此，受访人士表示
，这是期货行业发展从“规模导向
”转向“质量导向”的必然结果
。随着监管层对适当性管理
、投资者保护的要求越来越高，以及期货经营机构推进高质量发展 ，行业获客渠道将迈入专业价值比拼的新阶段。

　　期货居间人时代落幕

　　居间人是期货市场发展初期的产物 。作为期货公司获客的补充渠道
，居间人群体曾为行业早期发展作出一定贡献
。

　　我国期货行业开展居间服务的自然人，其主要职责是介绍客户 ，凭借手中的客户资源和信息渠道优势为期货公司和投资者“牵线搭桥 ”
，并按照合同约定向期货公司获取酬金。需要说明的是，居间人与期货公司没有隶属关系 ，不是期货公司订立期货经纪合同的当事人 。

　　在期货市场发展早期
，居间人凭借资源优势向期货公司推介客户，一定程度扩大了期货市场的影响力。数据显示 ，2019年期货市场的自然人居间人数量为48437人
，但由于当时同一居间人允许为多家期货公司提供服务，实际居间人数量可能少于该统计数据
。

　　随着期货行业发展 ，居间人业务暴露出诸多乱象，最显著的当属诱导交易。一位业内人士回忆称
，不少居间人曾私下与期货公司达成协议，按照客户交易量获取返利 ，因而诱导客户频繁交易（甚至代客操作）
，造成客户利益损失 。中国期货业协会在2021年做过统计，彼时居间人相关投诉中有90%以上为喊单指导交易、诱导开户等超越居间本身的行为所引发
。

　　为加强期货居间人管理 、规范居间人行为 ，中国期货业协会于2021年发布《期货公司居间人管理办法（试行）》（下称“办法
”）
，作为全行业遵守的统一规范。2025年，中国期货业协会对办法进行修改完善 ，进一步规范了期货公司居间合作条件、居间人名下客户交易和操作监测等要求 。

　　格林大华期货副总经理
、首席专家王骏对上海证券报记者表示
，居间人数量大幅缩减，是监管层精细化治理、严守期货投资者保护底线的必然结果
。

　　行业摒弃粗放式规模扩张

　　近年来 ，期货行业监管保持高压态势。关于居间业务
，随着责任边界的逐步厘清，居间人行为受到更为严格的约束 。与此同时 ，期货公司告别规模扩张的粗放打法，迈入高质量发展
，倾向于依靠自有员工构建更可持续的获客模式
。

　　据统计，今年以来 ，期货公司共收到各证监局监管措施与中国期货业协会纪律处分共62张
，其中涉及居间业务的19张，在所有违规类型中排名靠前 ，居间合作费用与交易手续费挂钩成为重点打击方向。

　　根据中国证监会2025年修订的《期货公司分类评价规定》
，上述监管措施与纪律处分均对应明确的扣分项，而分类评价结果又与期货公司新业务开展 、确定交易者保障基金缴纳比例挂钩 。因此 ，期货公司须重新评估开展居间业务的合规成本
。

　　一位资深行业人士坦言
，从管理主体责任来看，近年来期货行业在居间人选择上更加审慎。除监管处罚外 ，在期货居间人相关的法律纠纷中
，期货公司也经常被追究连带责任 。因此，期货居间人规模缩减 ，是行业规范发展和市场自我调整的结果。

　　“期货居间人数量大幅缩减，表明期货行业彻底告别粗放式规模扩张
，迈入专业价值竞争新阶段
。”王骏说。在其看来，随着期货市场结构向产业
、机构客户倾斜 ，期货公司的业务重心从单纯开户转向风险管理及衍生品综合服务 。在此过程中
，行业获客模式全面重塑，摒弃居间拓客粗放模式 ，依靠自有经营团队输出期货、期权等衍生品深度服务
。

　　行业获客转向专业价值

　　近年来
，关于期货行业同质化竞争 、手续费“内卷 ”等话题的讨论引发关注。对此，各方正在积极寻求破局之道：一方面 ，监管层着力维护公平有序的市场环境
，保障交易者合法权益；另一方面，期货公司苦练内功 ，从专业角度开发差异化发展赛道 。

　　从经营数据看
，上述努力已取得初步效果
。中国期货业协会数据显示，今年上半年 ，期货公司合计实现营业收入230.88亿元，净利润69.08亿元
，同比分别增长23.62%
、36.15%。中国期货市场监控中心数据显示，上半年期货市场规模多项指标创出新高 ，客户参与度不断提升
，市场吸引力不断增强 。

　　8月以来多家期货公司宣布终止居间人合作，被视为行业破解“内卷式”竞争的又一标志性事件
。业内人士表示 ，居间拓客模式落幕
，标志着期货行业竞争逐步摆脱佣金价格战，合规与专业服务成为新的核心竞争力 ，规范化、专业化发展底色逐步夯实。

　　在居间业务退出后
，期货行业如何搭建获客渠道？王骏认为可从四方面发力：一是构建自有直营团队，扩充全职客户经理 ，吸纳优质原居间人转正
，实行客户全周期直营服务，消除合规漏洞；二是深耕产业客户 ，分品种组建产业专班，输出套保 、基差
、含权贸易等定制方案
，对接上市公司与国有企业，批量开发实体客户；三是跨机构协同 ，依托券商IB（介绍经纪商）、银期联动
，与保险 、信托等常态合作，双向导流客户 ，还可服务公募
、私募
，发行资管产品，以产品带动经纪联动获客；四是树立专业品牌 ，组织投教、会议活动
，也可通过App视频 、直播合规获客，大数据精准分层运营 ，全程留痕统一审核 。

（文章来源：上海证券报）