来源：浙商证券

　　核心观点

　　本周市场双创指数集体下跌，多数宽基指数跟随调整 。展望后市 ，创业板指虽然暂时跌破日线上升趋势线和20日均线
，但是仍有机会修复，需要在下周上半周密切关注其运行情况
。科创50在跌破日线上升趋势线和20日线之后开启大幅反抽 ，但交易量萎缩且本周跌势进一步扩大
，预计还需试探6月2日低点 、尝试构建“双底 ”，此后或有反弹机会。而多数非双创指数自5月14日以来一直持续调整 ，部分指数（如上证）最低点已经在前期涨幅的0.5分位附近，预计未来会进一步震荡收敛
，向下空间不大 。此外，今年1月以来 ，非银金融一直逆势调整
，目前已有止跌企稳迹象，应关注该板块此后表现
。配置方面 ，基于“创指跟随科创调整
，非创指数等待收敛
”判断，我们建议：当前中线仓可继续持有 ，新仓宜等待大盘完成调整
、形成“黄金右脚”时再行增配；科创50等待双底之后的反弹；创业板指关注日线上升趋势线、20日线能否在下周修复
，绝对收益资金和短线仓以上述均线作为操作依据。行业方面，目前双创仍是市场关注焦点 ，依旧应作为主线持有
，但考虑到近期波动较大，可适当切换部分至红利和大金融板块 。

　　内容摘要

　　1
、本周（2026-06-01至2026-06-05）行情概况

　　（1）主要指数：双创指数集体下跌 ，多数宽基指数跟随调整。（2）板块观察：AI和红利站两端，消费带领市场调整
。（3）市场情绪：沪深两市成交额有所回落。（4）资金流向：两融余额上升
，股票型ETF净流出 。（5）量化“黑科技 ”：主要指数估值中等偏上，创业板估值相对合理
。

　　2、本周行情归因

　　（1）中国5月官方制造业PMI为50% ，环比下降0.3个百分点；（2）2026年5月美国非农就业新增17.2万人
，失业率4.3%。

　　3 、下周行情展望

　　展望后市，随着创业板指跟随科创50开始调整 ，市场绝大多数宽基指数都进入调整状态
，但其中节奏各有差异 。最强者仍是创业板指，虽然暂时跌破日线上升趋势线和20日均线 ，但是仍有机会修复
，需要在下周上半周密切关注其运行情况
。科创50在跌破日线上升趋势线和20日线之后开启大幅反抽，但过程中交易量明显萎缩且本周跌势进一步扩大 ，预计还需试探6月2日低点、尝试构建“双底
”
，此后或有反弹机会。而对于多数非双创指数而言，自5月14日以来一直持续调整 ，部分指数（如上证）最低点已经在前期涨幅的0.5分位附近，预计未来会进一步震荡收敛
，但是向下空间反而不大 。此外，今年1月以来 ，受益于牛市的非银金融一直逆势调整
，目前已有止跌企稳迹象，应关注该板块此后表现
。

　　配置方面 ，基于“创指跟随科创调整
，非创指数等待收敛”的判断，我们建议：当前中线仓可以继续持有 ，新仓宜等待大盘完成调整
、形成“黄金右脚 ”时再行增配；科创50等待双底之后的反弹；创业板指关注日线上升趋势线、20日线能否在下周修复
，绝对收益资金和短线仓以上述均线作为操作依据。行业方面，目前双创仍旧是市场关注焦点 ，依旧应作为主线持有
，但考虑到近期波动较大，可以适当切换部分至红利和大金融板块 。

　　4 、风险提示

　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性
。