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　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2509合约开盘报126830元/吨 ，盘中最高报127260元/吨，最低价报125630元/吨
，收盘报125640元/吨，下跌1240元/吨 ，跌幅为0.98%
，沪镍主力月2509主力合约成交量236883手。

　　据长江有色属网统计：7月8日ccmn长江综合1#镍价125550元/吨-128150元/吨，均价报126850元/吨 ，较前一日价格下跌1100元
，长江现货1#镍报125550元/吨-128150元/吨，均价报126850元/吨 ，较前一日价格下跌1100元
，广东现货镍报128450元/吨-128850元/吨，均价报128650元/吨 ，较前一日价格下跌1050元 。

　　ccmn镍市分析：美伊冲突升级！美军空袭伊朗油气设施并撤销石油出口制裁豁免
，霍尔木兹海峡航运风险飙升，油价大幅上涨。北约峰会现内部分歧 ，市场重估通胀预期，美联储降息预期延后
，美元走强压制工业金属估值
。国内地产稳增长政策落地，算力、人形机器人加码 ，有色供给端产能受限 、原料偏紧
，叠加消费淡季与气象扰动，板块呈现成本托底与宏观承压的博弈格局。今日长江现货市场镍价震荡回调 。

　　产业链分化：原料结构性松紧 中间品供给错位

　　上游原料端呈现明显分化：红土镍矿受印尼年度开采配额约束 ，高品位矿紧平衡格局延续
，7 月补充配额申报窗口已开启，但新增配额绑定本土冶炼产能 ，纯外销放量空间有限；硫化镍矿全球新增产能有限
，整体供需平稳波动收窄
。中游冶炼端差异显著：高冰镍凭借火法工艺成本优势持续放量，成为中间品核心增量；氢氧化镍钴（MHP）受原料供应与环保因素双重约束 ，供应量同比缩减；再生镍在硫酸镍原料中占比稳步提升
，持续补充市场供给。海外端贸易关税听证稳步推进，全球镍品贸易成本预期重构 ，扰动市场情绪 。

　　现货交投：淡季观望浓厚 成交整体偏淡

　　镍价弱势震荡背景下，现货市场看跌情绪升温
，贸易商与下游企业多持观望态度，入市采购意愿偏弱
。下游以按需补库为主 ，大规模备货行为尚未出现
，现货升水维持低位运行，中间品议价空间同步扩大 ，整体交投活跃度不足。

　　短期前瞻：美联储纪要来袭 震荡格局难改

　　国际方面
，7 月 9 日美联储会议纪要为核心焦点，若释放偏鹰信号将进一步支撑美元强势 。国内重点关注稳增长政策配套细则落地进度
。综合判断 ，短期镍价在宏观利空与基本面偏弱共振下
，大概率延续弱势震荡格局，需警惕地缘局势反复与印尼配额政策调整带来的阶段性波动。